VCM global market wrap-up

Důležité události

• Trhy se nemohou dočkat LTRO a posílají euro prudce nahoru (tento týden + 2,5 %)
• Ropa dál prudce roste, WTI blízko 110 dolarům
• Spotřebitelská důvěra v USA nejvýše od minulého roku

Souhrn

Dnešní den byl na data chudý. Kromě nepříliš důležitých upřesnění čtvrtletního růstu HDP v Německu (-0,2 %) a v Británii (-0,2 %) přišla negativní data v podobě maloobchodních prodejů v Itálii (-1,1 %) ukazující na pokračující problémy této ekonomiky a investic podniků v Británii (-5,6 %, čtvrtletně) a smíšená data z USA.

Tam vzrostl Michiganský index spotřebitelské důvěry na 75,3, tedy nejvýše od minulého roku, což není překvapující, protože jde o index sentimentu. Zklamaly naopak prodeje nových domů, které poklesly na 321 tisíc z předchozích 324 tisíc (byť trh čekal méně, ale na základě původních, nerevidovaných dat). Americké trhy na data v podstatě nereagovaly a mírně rostly, ale už před publikováním dat. Evropské trhy celkově vzrostly, protože se na trhy v plné síle vrátil optimismus. Americké trhy zůstaly v podstatě na svém, růst zřejmě přijde příští týden s LTRO.

Nejzajímavější bylo obchodování na forexu, kde euro dál výrazně posilovalo proti dolaru. Zprávy uvádějí, že je to kvůli LTRO (to je však nutné zpřesnit, trh zřejmě očekává nižší LTRO, a pokud ne, jsou obchodníci idioti), a kvůli tomu, že by ECB mohla začít zvyšovat sazby, aby klesly ceny ropy. Tento argument je nesmysl. Pokud by ECB zvýšila sazby, evropské ekonomiky by okamžitě zkolabovaly, protože jsou na levných penězích závislé, a euro by se odporoučelo do pekel. V současnosti hraje vše proti euru: měnová politika ECB je uvolněnější a ještě bude muset být (samozřejmě optikou ECB), výhled evropské ekonomiky je negativní, Řecko čeká bankrot, ropa je na rekordních hodnotách. Současný růst může pokračovat, hlavně kvůli sázce na riziko, přesto zatím platí cílová hodnota pro letošní rok 1,10.

Komodity

Obchodování s komoditami dále dominuje ropa, která trhá rekordy. Včerejší informace v médiích, že ropa rostla kvůli makrodatům z USA (kterými byly žádosti o podporu v nezaměstnanosti) a Německa (Ifo; když den předtím obdobná data ukazovala na opak), vypadají hodně komicky. Důvodem je přetrvávající napětí v Íránu a extrémně uvolněná měnová politika (posílejme děkovné dopisu do sídla ECB ve Frankfurtu). Růst aktuálně souvisí i s poklesem dolaru a pozicemi Goldman Sachs. WTI nakonec téměř dosáhla hodnoty 110 dolarů, v únoru už posílila o 15 procent. Brent je nad 125 dolary.

Indikátory

Akciové trhy